● 在能源需求旺盛下，石油出口国组织与盟友(OPEC+)未有额外提高产量，刺激了油价上升。 资料图片
 
虽然近年环球愈来愈重视环境保护，加强发展绿色能源，惟疫情的影响逐步减少，环球经济活动回复正常，传统能源市场仍面临供不应求的情况，支持能源价格大幅上涨。在此背景下，能源相关基金持续受追捧。
 
欧洲天然气供应不足，拉动天然气期货价格创历史新高，并刺激油价上扬；至于巴西，旱灾严重影响当地水力发电设施，令巴西不得不再度依赖传统能源发电。能源危机的阴霾下，油价拾级而上，布兰特期油及纽约期油相继突破80美元大关，分别高见每桶85及82美元。
 
油价有望挑战90美元
 
目前市场正注视油价会否于高位不下，甚至重返百元水平，并关注能源价格上涨对通胀及经济之影响。事实上，油价走势偏强，进一步向上挑战90美元的机会仍大。而据国际能源署(IEA)最新的报告预测，今明两年全球石油需求预测分别提高17万桶/日和21万桶/日。
 
IEA同时表示，天然气、液化天然气和煤炭供应严重短缺，引发能源供应价格的急剧上升，迫使更多发电厂、化肥生产商及制造业务转用石油产品和直接使用原油发电。「气改油」的趋势升温下，IEA对明年全球原油需求的预测将高于疫情前水平。
 
产出受限刺激油价上升
 
除需求上升外，供应受限亦是刺激油价上升的催化剂。一方面由于石油出口国组织与盟友(OPEC+)暂时维持原来循序渐进的增产计划，未有额外提高产量。加上墨西哥湾飓风，以及加拿大和挪威与维修相关所造成的地区产能减少。另一方面，虽然国际油价已回升至页岩油约50至60美元的生产成本以上，惟有指由于油气生产商未能满足新环保规定，加上劳工短缺，令页岩油生产商未能增加油气井的数量。以上多个因素均限制石油供应。
 
石油勘探企业直接受惠
 
预期油价高企，从事石油勘探的大型能源企业将直接受惠，盈利前景转好，股价亦水涨船高。MSCI环球能源指数过去一个月升幅超过7.5%，相关基金的表现更突出，最为投资者熟悉的贝莱德世界能源基金近一个月升幅约18%，年初至今的升幅更超过46%。
 
然而，目前欧美正面临通胀预期上升的困扰。欧元区9月份消费者物价指数(CPI)按年急升3.4%，为2008年9月以来新高，并远高于欧洲央行2%的目标。美国通胀压力更明显，9月份CPI按年大升5.4%。美国前财长萨默斯早前便警告美国目前的通胀可能有失控的危险。
 
各国或会增加石油供应
 
通胀压力上升除了可能令加息步伐加快外，各地政府亦将正视高油价对通胀压力及经济的影响，预料美国将利用包括释出战略石油储备等不同工具增加供应，以平抑油价。因此，投资石油相关产品时，亦须注意相关风险。