图：Burry对巴菲特的价值投资法推崇备至，但自己也有一套投资法则。

对冲基金经理Michael Burry可算是一个典型的怪人，除了不擅长社交，其中一只眼睛差不多失明，但他却看到美国的房地产泡沫，继而沽空获取暴利。不过，外界鲜有提及，他是一名选股高手，运用的方法是另类的“价值投资法”，能找出在短期内有机会大幅上升的优质股份，甚至可应用在科技股身上，而且不需要像巴菲特般长期持有。

早在08年金融海啸爆发前，他的交易成绩已吸引不少人注意，如在2000年至2002年，他认为股市即将大跌，但买入的股份仍有不俗表现，这三年间，标普500指数分别下跌7.5%、11.9%及22%，但他买入的股票组合三年来分别上升8.2%、55.4%及16.1%，明显跑赢大市。

至于他是如何选股？早年他曾在博客说过：“我选择股票的利器就是做研究；对我来说，了解一家公司的价值后才能下决心去投资，当我第一次偶然看到班杰明．富兰克林的着作时，我便认定自己天生就是价值投资者。”

推崇股神投资法

Michael Burry同时也对巴菲特的价值投资法推崇备至，但却有自己的一套，他认为选股要从基本面自下而上进行深入研究外，也要懂得从不同的角度看问题，更要明白，即使大众这刻的观点是对的，但跟随大众观点去投资，你不会有比市场更出色的表现。绝大部分投资机会都藏在“被低估的小型股”身上，在分析这些股票时，可把它们分成三类，第一类是内在价值正在“缩水”的企业；第二类是内在价值已变得很稳定的企业；第三类是内在价值正在稳步增长的企业。投资时最优先考虑的是以“极大折扣价”买入第三类内在价值逐渐增长的股票。

要等“极大折扣价”出现没有任何方法，唯一只有等待，但当机会来临时，买入这些股份，然后，你会有很大的“安全边际”，即使市场出现一些不可测的因素，你整体的投资表现仍会不错。这也解释为什么他认为股市即使大跌，但仍能凭买入股票赚钱。

巧妙抓住掉下的刀

此外，当买入这些优质股票后，便要等待“催化因素”来临，这包括行业的变化、政策的因素，甚至分拆合并、股票回购，管理层变动等，然后股价便会出现升浪，但考虑买入这些股份前，分析其价值仍然是最重要的，催化因素只属次要。

Michael Burry认为要把“市场先生”视为仆人，而不是主人，要做到这点只能依靠逆向投资，要以谨慎且有技巧的方式，抓住落下的飞刀。尝试去买那些不受欢迎，看上去像走到穷途末路公司的股票，但重点是该公司的内在价值正在逐渐上升。正如2019年他便看好GameStop（US：GME）的前景，结果大赚15倍，持货时间只有两年左右。